受新冠肺炎疫情在全球蔓延到影响，上周PTA期价倒数暴跌，但在OPEC+有可能深化减产等因素的对冲下，本周PTA期价有所声浪。我们指出市场对疫情的忧虑情绪仍在，国内低企的库存也将之后压制PTA期价，预计短期内PTA声浪高度受限。境外发病病例减少当前，国内新冠肺炎疫情获得了有效地掌控。根据国家卫健委近期通报，截至3月3日24时，国内现有发病病例27433事例，总计报告发病病例80270事例，现有疑似病例520事例。

虽然国内疫情持续恶化，但境外新冠肺炎发病病例却开始激增。近期数据表明，截至3月4日12时，中国境外总计报告新冠肺炎发病病例12699事例。其中，韩国、意大利、伊朗总计报告发病病例数均已多达2000事例，日本总计报告发病病例数也已约1000事例。

新冠肺炎疫情在全球范围内呈现出蔓延之势，使得金融市场再起波澜，疫情发展的不确定性，令其商品市场短期内有可能经常出现较大幅的波动。临时行驶降负激增转入2月，由于下游市场需求低迷，PTA库存持续减少，国内多套PTA装置打开检修以减轻企业压力。按照目前计划，蓬威石化90万吨/年装置以及福海创450万吨/年装置将检修，而将要已完成检修复产的装置仅有四川能投100万吨/年装置和汉邦石化大线220万吨/年装置。

考虑到当前PTA社会库存已刷新历史高位，PTA装置临时行驶或降负的概率下降，因此后期PTA装置动工仍不存在之后上升的有可能。截至3月3日，国内PTA装置日度开工率为82.64%，较2019年同期上升0.13%。

不受国内新冠肺炎疫情影响，今年聚酯企业停工复产时间较往年延期。自2月17日开始，部分聚酯企业开始完全恢复生产，聚酯装置开工率从年内低点回落，但由于聚酯企业归属于劳动密集型，面对更大的疫情防控压力，企业员工到岗率无法很快完全恢复到长时间状态，开工率在短期内无以有显著提高。截至3月3日，国内聚酯装置综合日度开工率为69.64%，较2019年同期上升16.82%。社会库存刷新新纪录PTA社会库存在2019年11月29日降到近几个月低点125.7万吨后，开始倒数累官库，且累库幅度渐渐不断扩大。

截至2020年2月29日，PTA社会库存已约284万吨，较2019年同期大幅度减少147.25万吨，刷新有记录以来的历史新纪录。由于短期内PTA供需错配无以有明显改善，PTA社会库存压力亦无以获得减轻，网卓新闻网，因此PTA期价将持续承压。综上所述，尽管国内疫情持续恶化，但境外发病病例大大减少使得短期市场不确定性较小。

PTA社会库存将之后积累，PTA期价声浪高度受限。

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